Çalışma Bakanlığı (DoL), binlerce broker, danışman ve sigorta acentelerinin ülke genelindeki iş modellerini önemli ölçüde etkileyecek bir öneri ortaya attı. Bu mevzuat, finansal pazarı yöneten mevcut kurallar kümesini güncellemek ve elden geçirmek için oluşturulmuştur. Konunun önemi, uygunluk standardı altında faaliyet göstermekle müşteri için bir sübvansiyon kapasitesinde hareket etmeyi gerektiren ayrımında yatmaktadır.

Farklılıkları

Yerleştirdikleri işlemler için ücretli komisyoncu, sigorta acenteliği ve finansal planlayıcıların her biri, işlem bazında uygun bir standartta tutulmaktadır. Bu standart, danışmanın müşterinin finansal durumu, vergi durumu, yatırım hedefleri, riskleri hakkında toplamak mümkün olduğu gerçeğine dayandığı sürece belirli bir müşteriye "uygun" addedilebilecek herhangi bir işlemin yapılmasına izin verildiğini kabul eder. hoşgörü ve zaman ufku.

Komisyoncu veya planlayıcı, müşterilere önerdiği her türlü yatırımın veya programın risklerini ve teknik özelliklerini anlamalıdır ve bunu yapmamak, bu standardı ihlal eder. Fakat uygunluk yalnızca işlem anında geçerlidir ve daha sonra geçerli değildir. Bir broker tanıma göre kendisine uygun olabilecek bir müşteriye bir stok önerebilir. Ancak iki ay sonra stok tankları olursa, komisyoncu, satın alma sırasında uygunluk şartlarını yerine getirdiğinden sorumlu tutulamaz. (Daha fazla bilgi için

Kayıtlı yatırım danışmanları (RDA'lar) aksine, asal standart olarak bilinen daha yüksek bir davranış standardına tutulmaktadır. Bu standart, 1940 Yatırım Danışmanları Yasası tarafından kurulmuştur ve danışmanların, tazminatlarının veya çıkar çatışmalarının sonuçlarına bakılmaksızın, diğer faktörlerden bağımsız olarak müşterilerinin her zaman çıkarlarını en iyi şekilde yerine getirmelerini gerektirir. Bunun uygunluk standardıyla karşılaştırıldığında nasıl çalıştığına dair bir örnek, aşağıdaki örnekte verilmiştir:

Örnek

Frank, bir yatırım tavsiyesi için borsacısına gider. Broker, teknik olarak Frank'ın yatırım hedeflerine uyan birkaç hisse bulur ancak yatırım şirketi onlardan birinin satılması için daha yüksek bir komisyon ödeyecektir. Broker, sonuç olarak o hisse senedi almasını söyler. Frank, 1 000 hisse satın aldı ve hisse senedi hızlı bir şekilde yükseldi, sonra birkaç hafta sonra esas değerinin oldukça altına düştü. Frank şikayet etmek için komisyoncusuna geri döner ve komisyoncu tavsiyesinin Frank'in satın alma anındaki hedeflerine ve risk toleransına uyduğunu hatırlatır.(Daha fazla bilgi için, bkz. Müşteri Yatırım Politikası Bildirimi Nasıl Oluşturulur .

Frank, hisse senetlerini bir zarara satar ve gelirleri bir DEA'ya alır. DEA, portföyünün nasıl yönetileceğini belirleyecek bir yatırım politikası ifadesi hazırlıyor. RIA, Frank'ın hizmetlerinden dolayı üç ayda bir ücret talep ediyor. Frank'in portföyü değer kaybettiğinde, danışmanının ücreti de öyle. Danışman ayrıca Frank'a, ihtiyaç duyulduğunda değişken süreli fiyat sözleşmeleri kullanabilmesi için bir broker-dealer'a da kayıtlı olduğunu açıklar. Danışman, borsacıyla aynı stok listesini de beraberinde getirir ancak RIA, hangilerinin en fazla büyüme potansiyeline sahip olduğunu görmek için bu şirketlerin finansal alanlarına derinlemesine inmektedir.

Bu iki senaryonun önemli farkı, Frank'ın ARA'sı müşteri için onun için çalışıyor olması ve Frank'ın komisyoncusu bir yatırım şirketi için çalışmasıdır.

Sanayi Etkisi

Broker, aracı, planlayıcı ve mütalaa arasındaki çizgi bazen bulanıklaşabilmesine rağmen DOL tarafından önerilen mevzuat, finansal piyasada oldukça önemli değişiklikler getirecektir. Eğer bu kanun haline gelirse, uygunluk standardı için mevcut şekliyle sonun başlangıcı heceleyebilir. Tüm broker ve planlamacıların, olası çıkar çatışmalarını müşterilerine ifşa etmelerini ve ayrıca her durumda en iyi ürünü bulmalarını isteyecektir.

Yeni yasa, hangi lisansa sahip olduklarını ya da almadıklarını ya da ödüllendirme yöntemlerini dikkate almaksızın, emeklilik tasarrufu, nitelikli planlar ya da IRA'lar ile ilgili her tür öneri ya da tavsiye sunan herkesi bir sübvansiyonel olarak sınıflandırır. (Daha fazla bilgi için bkz. 401 (k) Yatırım Politikası Beyanı Örneği .)

Ancak bu yasa bazı eylem türlerini bu tanımdan muaf tutmaya özen göstermektedir. Herhangi bir satış türüne veya önyargıya gerek duymadan saf eğitim verenler, mütalaa olarak kabul edilmez ve mali mülkiyet açısından sofistike olan diğer mütalaalar veya potansiyel plan sponsorlarına satış sahası hazırlayanlar, sadık standartlara bağlı değildir. Herhangi bir tavsiye veya tavsiye vermeden emeklilik planı müşterilerinin emirlerini alan broker ve tacirler de aynı şekilde bu tanımdan muaftır.

Bottom Line

Finansal endüstri şu anda müşterilerine iki ayrı bakım düzeyi uygulamaktadır. Uygunluk standardı yalnızca işlem başına geçerlidir, ancak mütevelli müşterilerin koşulsuz her koşulda koşulsuz kendi menfaatlerini kendilerinin yerine koyması gerekir. Çalışma Dairesi, bireysel müşterilerle danışma kapasitesinde çalışan herkese güvenirlik kazandıracak bir mevzuat önermek suretiyle, sektörün komisyon temelli unsuru tarafından sunulan birçok ürün ve hizmetle halen devam eden halk memnuniyetsizliğine yanıt verdi. (Daha fazla bilgi için, bkz. Mali Müşavirler İçin Güvenilir İsimlendirmeler .)

Bu yasanın geçmesi durumunda, DOL ayrıca bu kuralı izlemek ve uygulamak için İç Gelir Hizmeti (IRS) .Ancak taraftarlar, bu değişikliğin pek çok komisyoncuyu daha düşük ücretli yatırım tercihleri ​​önermeye zorlaması gerektiğini savunurken, bazı eleştirmenler bu eylemin plancıların daha düşük hesap bakiyeleri olan yatırımcıları aramaya yönelik teşviklerini kaldıracağını düşünüyorlar; Takip etmeye değer. Bu mevzuatın Kongreden geçtiğini varsayarsak, nihai etkileri henüz görülmemiştir. (Daha fazla bilgi için, bkz. DoL'un Mütalaa Politikasının Danışmanlar İçin Neleri Açıkladığı .)