Tahvil, gelir yaratmak için mükemmel bir araç olabilir ve özellikle stoklarla karşılaştırıldığında güvenli bir yatırım olarak kabul edilir. Bununla birlikte, yatırımcılar potansiyel tuzaklardan ve şirket ve / veya devlet tahvilleri tutma riskinden haberdar olmalıdırlar. Bu makalede, zor kazanılan kazançlarınızı çalmak için beklemekte olan riskleri ortaya çıkaracağız.

1. Faiz Oranı Riski

Faiz oranları ve tahvil fiyatları ters bir ilişki içindedir; faiz oranları düştükçe pazardaki tahvil ticareti genelde yükselir. Tersine, faiz oranları yükseldiğinde tahvillerin fiyatı düşme eğilimi gösterir. Bu, faiz oranları düşüşe geçtiğinde, yatırımcılar elde edebilecekleri en yüksek oranları yakalamayı ya da kilitlemeyi deniyorlar. Bunu yapmak için, geçerli piyasa faiz oranından daha yüksek bir faiz oranı ödeyen mevcut tahvilleri alacaklardır. Talepteki bu artış, tahvil fiyatında bir artışa neden oluyor. Kapak tarafında, mevcut faiz oranı yükselişte olsaydı, yatırımcılar düşük faiz oranlarını ödeyen tahvilleri doğal olarak atacaklardı. Bu, tahvil fiyatlarını aşağı çekecektir.

Örnek: Faiz Oranları ve Tahvil Fiyatı

Bir yatırımcı, paralı bir değerde işlem gören ve% 4'lük bir getiri sağlayan bir tahvil sahibidir. Hâkim piyasa faiz oranının% 5'e yükseldiğini varsayalım. Ne olacak? Yatırımcılar% 4 tahvilleri% 5 tahvil lehine satmak istiyorlar ve bu da% 4 tahvil fiyatını eşit seviyede tutuyor.

2. Yeniden Yatırım Riski Tahvil sahiplerinin karşılaştığı bir başka tehlike yeniden yatırım riskidir, bu da gelirlerin önceden kazanılmakta olan yatırımlardan daha düşük bir oranda yeniden yatırım yapılması riskidir. Bu riskin kendisinin ön planda tuttuğu başlıca yollardan biri, faiz oranları zamanla düştüğü zaman ve ihraççının çağrılabilir tahvilleri kullanmasıdır.

Çağrılabilir özellik, ihraçcının vadeyi doldurmadan önce borcunu değiştirmesine izin verir. Sonuç olarak, bondholder, parasal değere genellikle hafif bir prim olan ana ödemeyi alır.

Bununla birlikte, tahvil çağrısının olumsuz yanı, yatırımcının kıymetli bir oranda yeniden yatırım yapamayabileceği yönünde yatırımcıya bir miktar nakit para bırakmasıdır. Bu yeniden yatırım riski, bir kişinin zaman içindeki yatırım getirileri üzerinde büyük bir olumsuz etkiye neden olabilir.

Bu riski telafi etmek için, yatırımcılar, bağlanamayan benzeri bir tahvillerden daha yüksek bir tahvil getiriyor. Aktif tahvil yatırımcıları, farklı tahvillerinin potansiyel çağrı tarihlerini sabitlerek portföylerinde yeniden yatırım riskini azaltmaya çalışabilirler. Bu, bir anda birçok tahvilin çağrılma şansını sınırlar.

3. Enflasyon Riski

Bir yatırımcı, bir tahvil satın aldığı zaman, tahvil süresince ya da en azından tutulduğu sürece, sabit veya değişken bir getiri oranını esasen taahhüt eder.

Ancak, yaşama ve enflasyonun maliyeti, gelir yatırımından daha hızlı bir şekilde artarsa ​​ne olur? Bu gerçekleştiğinde, yatırımcılar satın alma gücünün aşındığını ve aslında negatif getiri oranını (enflasyonda faktoringe neden olabilir) göreceğini görecektir.

Başka bir deyişle, bir yatırımcının bir tahvil üzerinde% 3'lük bir getiri elde ettiğini varsayalım. Tahvil alımından sonra enflasyon% 4'e ulaşırsa, yatırımcının gerçek getiri oranı (satın alma gücündeki azalmadan dolayı)% -1'dir.

4. Kredi / Varsayılan Risk

Bir yatırımcı tahvil satın aldığında, aslında bir borç belgesi satın alır. Basitçe ifade etmek gerekirse, bu, şirket tarafından faizle zamanla ödenecek ödünç para. Birçok yatırımcı, şirket tahvillerinin ABD hükümetinin tam imanı ve kredisi tarafından garanti edilmediğini, ancak şirketin bu borcunu ödeyebilme kabiliyetine bağlı olduğunu bilmiyor.

Yatırımcılar, temerrüde düşme olasılığını göz önünde bulundurmalı ve bu riski yatırım kararlarına dahil etmelidir. Varsayım olasılığını analiz etmenin bir yolu olarak, bazı analistler ve yatırımcılar, bir yatırım başlatmadan önce bir şirketin kapsama oranını belirleyecektir. Şirketin gelir ve nakit akım tablolarını analiz edecek, faaliyet gelirlerini ve nakit akışını belirleyecek ve daha sonra bunun borç servis harcamasına karşı tartacaktır. Teori, borç hizmeti giderleriyle orantılı olarak kapsama alanı (veya işletme geliri ve nakit akışı) ne kadar büyük ise, yatırım daha güvenlidir.

5. Derecelendirme Düşürme Dereceleri

Bir şirketin borç (ve bireysel borç) konularında faaliyet göstermesi ve geri ödemeleri Standard & Poor's veya Moody's gibi büyük derecelendirme kuruluşları tarafından sıklıkla değerlendirilir. Derecelendirmeler, yüksek kredi kalitesi yatırımları için "AAA" dan tahvil borçları için "D" ye kadar değişmektedir. Bu kuruluşlar tarafından alınan kararlar ve kararlar yatırımcılarla çok fazla ağırlık taşıyor.

Eğer bir şirketin kredi notu düşükse ya da işletme ve geri ödeme yeteneği sorgulanırsa, bankalar ve kredi veren kurumlar bu durumu dikkate alır ve gelecekteki krediler için şirketten daha yüksek bir faiz oranı talep edebilir. Bu, şirketin mevcut bondholders ile borçlarını karşılama yeteneği üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir ve pozisyonlarını boşaltmak isteyen mevcut bondholders zarar verecektir.

6. Likidite Riski

Devlet tahvilleri için neredeyse her zaman hazır bir pazar olsa da, şirket tahvilleri bazen tamamen farklı hayvanlardır. Bir yatırımcının, tahvil için az sayıda alıcı ve satıcıyla birlikte ince bir pazar nedeniyle kendi şirket tahvillerini hızlı bir şekilde satamayacağı bir risk söz konusudur.

Belli bir tahvil ihracına düşük faiz uygulanması, fiyat dalgalanmalarına yol açabilir ve muhtemelen bir kefalet sahibinin (satış sırasında) toplam getirisini olumsuz yönde etkileyebilir. İnce bir piyasada ticaret yapan hisse senetleri gibi, bağlantınızdaki pozisyonunuzu satması beklenenden çok daha düşük bir fiyat almak zorunda kalabilirsiniz.