Kısa tarihçesinde, akıllı beta fonları, yönetim altındaki muazzam miktardaki varlıkları (AUM) hızla biriktirdi. Bazı uzmanlar önümüzdeki birkaç yıl içinde AUM'larının en azından iki katına çıkacağını öngörüyorlar. Bu kategorideki fon sayısındaki patlama, muhtemelen geçmekte olan bir soluklanma olmayacağını ortaya koymaktadır.

Birçok danışman, müşterilerin her iki ayağının parasıyla bu eşsiz araçların büyümesine yakıt ikmali olarak bu fonlara atlıyorlar. Ve bu fonlar, portföyünü belirli bir yönde eğmek isteyen yatırımcılar için sürekli genişleyen bir dizi seçenekle gelişmeye devam ediyor. (Daha fazla bilgi için, bkz: Akıllı Beta Stratejilerini Müşterilere Nasıl Açıklayabiliriz .)

AD:

Nasıl Çalışırlar?

Normal bir piyasa değeri endeksinde, her bir hisse senedinin veya tahvilin değeri basitçe mevcut piyasa fiyatının olağanüstü katları olan hisse senetlerinin sayısına eşittir. New York'taki global endeks sağlayıcı FTSE Russell'de kıdemli araştırma direktörü olan Tom Goodwin, şu şekilde açıklıyor: "Bu, şu anda şirketle ilgili bilinen her şeyi, ayrıca şirketin gelecekte nasıl bir performans göstereceğini tahminleri içeriyor" dedi. "Çalıştığımız şey, zamanın herhangi bir noktasında ekonominin doğru bir görüntüsüdür. "Dolayısıyla, piyasaya hem bir borsa yatırım fonu (ETF) hem de yatırım fonu kullanarak yatırım yapan insanlar, bu araçların değerinin piyasayla birlikte yükseldiğini ve düşeceğini görecektir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri: Artı ve Dezavantajlar .

AD:

Ancak akıllı beta stratejileri, endeksin metriklerini yeniden yapılandırarak fiyat ve portföy ağırlıklandırması arasındaki bağlantıyı koparmaktadır. Üstün getiriler sağlamak için bir veya daha fazla hisse senedi veya tahvilin diğerlerinden daha ağır olabileceği veya endeks portföyünün oluşumunda başka değişiklikler yapabilirler. Zeki bir beta fonunun en basit biçimi, birkaç büyük şirketin hisse senetlerinin endeksteki performansı üzerinde orantısız bir etki yaratmasına izin vermek yerine, yalnızca endeksteki tüm hisse senetlerini eşit derecede tartan bir beta fonu olabilir. Birçoğunun gönderdiği geri ödemeler, daha önce sadece aktif portföy yönetimi yoluyla elde edildi; bu da bu kadar popüler hale gelmesinin nedenlerinden biri.

AD:

Akıllı beta fonları bir sonraki önemli adımı temsil ederken, geleneksel endeks fonları artık pasif yönetilen yatırımların ilk nesli olarak düşünülüyor. Bununla birlikte, Tom Goodwin ayrıca şunları ekliyor: "Akıllı-beta endekslerinin tümü, periyodik olarak daha iyi performans gösterebilir; ancak, üst sınırlamalı testlere kıyasla performanslarının düşük olduğu dönemlere de sahip olabilirler. Bu, bu portföyleri nasıl birleştireceğiniz konusunda çok aktif bir araştırma alanı. "(İlgili okumalar için bkz: Müşterilerin Düşük Dönüş Geleceğinden Beklentileri

Akıllı beta stratejileri, şimdi, düşük oynaklık, eşit ağırlıklı fonlar ve temel olarak endekslenmiş araçlar.Ancak, portföyün nasıl eğildiği bakılmaksızın, akıllı beta stratejileri geleneksel olarak ağırlıklandırılmış fonlardan ve araçlardan daha iyi performans gösterecek veya portföyünü daha düşük volatilite gibi başka şekillerde geliştirecek şekilde tasarlandı. Bu, onları kesinlikle vahşi bir on yılın altında hiçbir şeye dayanmayan değer temelli yatırımcılar için değerli hale getirdi. Akıllı Beta: Kalite Faktörü Nasıl Olur?)

Bazı finansal danışmanlar, tamamlayıcı bir risk grubu oluşturmak için müşterilerinin holdinglerinin bir kısmını fonlara çeşitlendirmeyi tercih etmektedirler ve geleneksel araçlar ile tek başına kopyalanamayan metrelerin ödüllendirilmesi. Bu, çeşitlendirmenin ilave bir önlemini sağlayabilir ve yatırımcıyı daha geniş bir pazar ve ekonomik koşullar aralığında fayda sağlayabilir.

Örneğin, pazar payı portföylerine yatırım yapan geçen sene yatırımcılar ön plana çıkarken, 2016'da temel endeks stratejileri alanlar kazananlar olabilir. Bunun nedeni, temel endeks stratejileri, temettüler, satın alımlar, nakit akışı ve satış gibi unsurlar üzerine menkul kıymetlerin tartılmasıyla fiyat temelli bir yapıdan hareket etmesidir. Akıllı beta fonları, geniş pazar çeşitlendirmesi, şeffaflık ve likidite ve düşük ücretler gibi diğer ETF'lerin standart avantajlarını yine de sağlamıştır. (İlgili okumalar için bkz. Düşük Geçişli Tahviller için Alternatifler .)

New York'ta bulunan Finansal Araştırmalar Schwab Merkezi'nde alternatif beta ve varlık tahsisi stratejisti Anthony Davidow, "Biz piyasa değeri ve temel endeks stratejilerini tamamlayıcı olarak gör. Birlikte daha iyi geçtiğini düşünüyoruz. Farklı ağırlıklandırma metodolojileri, bir yatırımcının birden fazla ortamda ödüllendirilmesine izin verebileceğinden, bunları birleştirmek daha iyi çeşitlendirilmiş bir portföy sağlayabilir. Temel stratejileri şimdi seviyoruz çünkü oldukça değişken bir volatilite yaşayan bir pazar ortamındayız ve boğa piyasasının daha sonraki dönemlerinde açıkçası, temelde bu ortamda mantıklı düşünüyoruz. Bazı Endişeler Bununla birlikte, akıllı beta fonlarından gelen hayal kırıklığına karşı finansal uzmanlardan bazıları şunlardır: (Bkz. İlgili okumalar için bkz.

BFF'ler için

) onlar daha üretken hale gelir. Birçoğu, bu fonların piyasadaki geçici verimsizliklerden yararlanmaya çalıştığını ve bu verimsizlikler düzeltildikten sonra fonların hiçbir yere gelmeyeceğini düşünüyorlar. Sektördeki diğerleri bu fonların büyümesi konusunda başka kaygılar da var. (İlgili okumalar için, bkz. Akıllı Beta: Sonbahar İçin Kurma? )

Research Affiliates CEO'su Rob Arnott, 2006'da ilk akıllı beta fonlarından birisini başlattı; akıllı beta etiketi, fiyat ve portföy ağırlıklandırması arasındaki bağlantıyı kesmeden metrikleri değiştiren fonlara kadar genişletildi. "Örneğin, çok faktörlü eğilimleri, oldukça aşırı olmadıkça akıllı beta olarak düşünmüyorum. akıllı beta terimi neredeyse tüm başlıksız ağırlıklı stratejiyi kapsayacak şekilde genişletilir, bu terim sonunda sonuç olarak hiçbir şey ifade etmez."(Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'ler Aktif, Pasif veya Her İkisi )

Bu arada, Arnott'un şirketi tamamen araştırmaya dayanıyor ve uzun vadeli stratejiler üretemediğine inandığı herhangi bir stratejiden kaçınıyor. "Araştırma yeteneklerimiz, iş modelimizin temel kaynağıdır. Fikirlerimizi başkalarına lisanslıyoruz ve biz de alt haklarını savunuyoruz "diyor:" Açıkça belirtmeliyiz, dağıtım ortaklarımız kendi ar-ge ve ürün yenilik yeteneklerini kullanmadıkça bize ihtiyaç duymazlar. "(İlgili okumaya bakınız: Müşterinin Beklentilerini Uçucu Bir Ortamda Yönetmek ). Bu, .)

The Bottom Line

Akıllı beta fonları, kısa vadeli geleceklerin bu fonlar için neyi tuttuğuna bakılmaksızın burada kalma ihtimalini büyük oranda artıyor.Bu fonların bazıları metriğini fiyat ve ağırlık arasında bir kopma ile değiştirirken, geleneksel fonların metriklerini başka şekillerde değiştiren yeni fonların bol miktarı ortaya çıktı.Gelecekte bu fonların ne kadar iyi performans göstereceğini zaman gösterecek. (Daha fazla bilgi için, Akıllı Beta Hakkında Danışmanların Tanınması Gereken Neler? ETF ).