Borsa endeksleri (veya endeksler), yatırım performansını ilişkilendirmek ve genel olarak ekonominin genel sağlığı için bir barometre görevi yapmak için referans olarak kullanılır. Günümüzde gelişmiş ülkelerden küçük sınır pazarlarına kadar 70'den fazla ülkeyi temsil eden binlerce çeşitli pazar endeksi mevcuttur. Bu endeksler, NASDAQ (NDAQ NDAQNasdaq Inc71.97-0.59% Highstock 4 ile oluşturulmuş) gibi menkul kıymet borsaları tarafından Standard & Poor's ve McGraw Hill (MHFI) gibi yatırım araştırma ve yayıncılık şirketleri tarafından yaratılmıştır. 2. 6 ) ya da Barclays (BCS BCSBarclays9. 59 + 0% 21% Highstock 4. 2. 6 gibi) ile yatırım bankaları tarafından gerçekleştirilmektedir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Hisse Senedi Piyasası Endekslerine Giriş .)

Geniş kullanım ve itirazlarından dolayı, hisse senetleri endekslerinin sahip oldukları daha iyi anlamak için sahip olduğu önyargıları belirlemek önemlidir.

Endekslerin Ağırlıklandırılmasına Yönelik Durumlar

Hisse senedi endekslerinin bileşenlerinin ağırlıklandırılmasının başlıca üç yolu vardır: fiyat ağırlıklı, piyasa değeri (veya değer) ağırlıklı ve eşit ağırlıklı. Bu yöntemlerin her biri kendi önyargılarını taşır.

Piyasa değeri ağırlıklandırma en yaygın yöntem olup, piyasa değerine orantılı olarak endekse bileşen ekleyerek oluşturulur ve mevcut serbest ticaret yüzdesini temsil etmek üzere serbest dolaşıma göre düzeltilir. Değer ağırlıklı endekslerin bazı örnekleri, S & P 500, çeşitli Russell indeksleri, MSCI dünya endeksi ve Almanya'daki DAX'tir. En büyük piyasa değerine sahip en büyük şirketler bu endekslere hakim olduklarından, büyük ölçekli hisse senetlerine karşı doğal bir eğilimi vardır. Bu nedenle, endeks değerinin büyük bir bölümünü temsil eden birkaç şirketin yoğunlaşması potansiyeli vardır - örneğin, S & P 500 endeksindeki en büyük 10 hisse senedi (bileşenlerin% 2'si) değerinin yaklaşık% 20'sini temsil etmektedir . Ayrıca, aynı nedenlerden dolayı aşırı fiyatlı stoklara yönelik bir önyargı olacaktır. (Bkz. Ayrıca: S & P 500 ve Russell 2000 Endeksleri Farklı .

Fiyata dayalı endeksler, her şirketin endekste bir pay göstererek yapılır ve bu nedenle basittir. Sorun, pay fiyatının alakalı hale gelmesi ve şirketin ekonomik önemi ile ilgisi düşük olması. Bu nedenle, yüksek hisse fiyatlarına karşı önyargılılar. Bu endeksin iyi bilinen bir örneği Dow Jones Endüstriyel Ortalık'tır.

Eşit ağırlıklı endeksler, her bir bileşenin paylarının eşit miktarda bir miktarını satın alarak oluşturulur.Değer Hattı Kompozitleri eşit ağırlıklıdır. Bu, büyük ölçekli hisse senetlerine daha küçük ağırlık verir, ancak bunun yerine daha uçucu ve likit olmayan küçük stoklu hisse senetlerine karşı önyargılı olur. (Daha fazla bilgi için, bkz. Russell 2000 Endeksini Ticarete Yönelik Stratejiler .)

Endeks Bileşenleri Nasıl Seçilir İle İlgili Hükümler

Endeks oluşturma, ya bir kural tabanlı sistem izleyerek ya da hisse seçimlerini yapmak için bir komite kullanarak. Kurallara dayalı bir sistem, piyasa değeri (büyük, orta veya küçük miktar) değişime bağlı olarak dahil edilecek bir hisse senedinin dahil edileceği parametreleri ve bir şirketin büyüme-büyümeye karşı olup olmadığını belirleyen temel ilkelerine göre belirler. P / E oranı, temettü randımanı, fiyattan-kitap ve diğer metrikler gibi niceliksel ölçütlere dayalı, değer odaklı. S & P 500 gibi diğer endeksler, bileşenleri seçmek için bir komite kullanmaktadır. Bir komite, belirli bileşenleri dahil etmek veya hariç tutmak için akran baskısı ve dış güçlerden etkilenebilir ve çoğunlukla kararlar, grubun öznel yargılaması kullanılarak yapılır. Bundan dolayı, komite tarafından oluşturulan endeksler, üyelerinin etik ahlakına dayalı bir önyargıya sahip olabilir.

Endeks bileşenlerinin nasıl oluşturulduğuna bakılmaksızın, kaçınılmaz olan başka bir önyargı var. Şirketlerin temelleri belirli eşik değerlerin altına düştüğünde, iflas ettiyse veya hisse senetlerinin başka nedenlerle listeye alınmasından sonra, bunlar endeksten çıkarılır ve yeni bir kurucu madde ile değiştirilir. Bu hayatta kalma yanlılığına neden olur, sadece ayakta kalan şirketler endekste temsil edilir ve bu arızaların olumsuz etkisi düşer. Hayatta kalma yanlılığı, sıfıra düşen hisse senetleri endeksin kaldırılmasından bu yana sürüklenmemesi nedeniyle yukarı yönlü bir önyargı. Dow Jones Endüstri Ortalamasındaki 30 hisse senedinden sadece General Electric (GE GEGeneral Electric Co20.% 13-0.% 5 <% Highstock 4. 2 6 ile Yaratılan) orijinal şirketlerden kalmaktadır . S & P 500'deki ilk 500 şirketin sadece bugünkü hali 80 civarında. Endeks Pazarlamasında Önyargılar Pasif veya endeks izleme bir yatırım fonu veya ETF yaratmak için, yatırım şirketi lisanslamalıdır (daha fazla bilgi için bkz.

Hisse Senedi Endeksleri

.) indeksin yaratıcısından kullanımı. Lisanslama ücretleri büyük kazanç kaynakları olabilir ve daha fazla endeks fonlarının kendi lisanslarını lisanslaması için pazarlama çabaları genellikle tek taraflıdır. Negatif haberler aynı pazarlamacılar tarafından göz ardı edildiğinde veya yok sayıldığında, yeni yüksek vuruşlar veya fiyat rekorları kıran bir endeks gibi olumlu duyurular övgüyle karşılıyor. S & P 500 ve Dow Jones Industrial Average gibi bazı endeksler, borsalarda değil, medya veya araştırma firmaları tarafından oluşturulduğundan, ürünlerini kâr amaçlı pazarlamaktadırlar. Forbes'a göre, McGraw Hill Financial, 2014 yılında endeks bölümünden elde ettiği gelirin yaklaşık% 10'unu aldı ve "son üç yıl içinde işletme kârının neredeyse üçte biri" dedi. Sonuç, bu endeksleri karşılaştırma noktası olarak kullanan pasif yatırımcıların varlığının altında yatan motivasyona karşı dikkatli olmaları gerektiği sonucuna varılmıştır.

Bottom Line

Hisse senetleri endeksleri birçok şekil ve boyutta gelir ve dünya üzerindeki yatırımcılar tarafından kullanılan önemli araçlardır. Her indeksin yapısına, ağırlıklandırma planına ve pazarlama çabalarına dayanan kendi önyargıları vardır. Bu önyargıları bilmek ve anlamak önemlidir, böylece bu önemli finansal ölçütler doğru ve sadakilde kullanılabilir.

Hisse senedi endeksleri ve durum tespiti ile ilgili araştırma yapılmasıyla, yatırımcıların bu önyargıların mevcut tuzaklarından kurtulma olasılıkları daha düşüktür. Ayrıca, yatırımcıların kendi benzersiz yatırım stillerine veya hedeflerine uyacak şekilde kendi endekslerini oluşturmasına izin verebilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Hisse Senedi Piyasası Endeksleri Yatırımını Nasıl Değiştirdi?)