a:

Risk altındaki değer, bir yatırım portföyüyle ilgili risk düzeyini izleyen ve ölçen istatistiksel bir risk yönetimi tekniğidir. Riske maruz değer, belirli bir zaman aralığı boyunca belirli bir güven seviyesiyle azami zarar tutarını ölçer. Arka test, risk hesaplamasındaki değerin doğruluğunu ölçer. Riske maruz değer tarafından hesaplanan zarar tahmini, belirtilen zaman aralığının sonunda gerçek kayıplarla karşılaştırılır.

Arka test, doğruluğunu ve etkililiğini ölçmek için geçmiş verilere ilişkin bir model veya stratejiyi simüle etmek için kullanılan bir tekniktir. Risk altındaki değeri test etmek, hesaplanan değerden beklenen kayıpları, belirtilen zaman diliminin sonunda gerçekleşen gerçek kayıplarla karşılaştırmak için kullanılır. Bu karşılaştırma, risk değerinin küçümsentiği ya da portföy kayıplarının, risk altındaki beklenen beklenen değerden daha fazla olduğu dönemleri tanımlar. Risk öngörü değerleri, arka test değeri doğru değilse, beklenmedik kayıp riskini azaltarak yeniden hesaplanabilir.

Riske maruz değer, belirlenen bir zaman aralığında potansiyel maksimum zararları belirli bir derecede hesaplar. Örneğin, bir yatırım portföyünün risk altındaki bir yıllık değeri, güven seviyesi% 95 olan 10 milyon dolar değerindedir. Risk altındaki değer, yıl sonunda 10 milyon doları aşan zararların% 5 şansına sahip olduğunu gösterir. % 95 güven ile bir ticaret yılı boyunca beklenen en kötü portföy kaybı 10 milyon doları aşmayacaktır.

Risk altındaki değer geçmiş yıllık verilere göre simüle edilir ve gerçek portföy kayıpları, risk kayıplarında beklenen değeri aşmazsa, hesaplanan risk değeri hesaplanır. Öte yandan, gerçek portföy kayıpları, risk kayıplarında hesaplanan değeri aşarsa, risk hesaplamasındaki beklenen değer doğru olmayabilir.

Gerçek portföy kayıpları, riske tahmini zarar olarak hesaplanan değerden daha büyük olduğunda, bu risk altında bir değer ihlali olarak bilinir. Bununla birlikte, gerçek portföy kaybı, yalnızca birkaç kez riske maruz değerin üzerindeyse, bu, risk altındaki tahmini değerin başarısız olduğu anlamına gelmez. İhlallerin sıklığı belirlenmelidir.

Örneğin, bir yatırım portföyünün risk altındaki günlük değeri 500 bin dolardır ve 250 gün boyunca% 95 güven düzeyindedir. % 95 güven düzeyinde, fiili zararların 250 gün içinde yaklaşık 13 gün içinde 500.000 $ 'ı ihlal etmesi bekleniyor. İhlallerin 250 günden 13 günün üstünde gerçekleşmesi durumunda riske maruz değer tahminleriyle ilgili yalnızca bir sorun vardır; bu risk tahmini değerinin yanlış olduğunu ve yeniden değerlendirilmesi gerektiğini gösterir.