Düşük betaları olan bazı akıllı beta stratejileri, sonuçta düşük riskli olmayabilir. Research Associates başkanı Rob Arnott, Morningstar Inc.'deki global ETF araştırmasının direktörü Ben Johnson ile yaptığı son görüşmede bazı akıllı beta stratejilerinin yüksek değerlemelerini çevreleyen bazı konuları görüştü. Genel pazara kıyasla düşük betaları olan bazı bireysel isimler, düşük riskli varlıklar olmayabilir dedi.

Beta Tanımlı

Beta, bir menkul kıymet veya portföyün piyasaya kıyasla oynaklığının bir ölçüsüdür. "1" lik bir beta, bir ETF veya yatırım fonunun piyasayla birlikte hareket ettiğini, örnek olarak S & P 500'ü gösterebilir. 0,5'lik bir beta, güvenliğin piyasanın yarısı kadar uçucu olduğunu gösterir. 1. 2'lik bir beta,% 20 daha uçucu olduğunu gösterir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta Fonu ve Endeks Fonu )

FANG Hisse Senetleri

Arnott, Fang hisse senetleri denince yüksek değerlemelerde işlem gören düşük beta stok örneklerini verdi. Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0.% 70 Highstock 4. 2 6 ile Yaratılan), Amazon'dan oluşan dört hisse senedi için belirtti. com Inc., Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13+ (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0,06% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) ve Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0.% 70 Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ), üçü düşük beta sayılacaktır. Yetkili, bu hisse senetlerini bir yatırımcının portföyüne koymanın, düşük beta seviyesine rağmen portföyün riskini azaltmayacağına dikkat çekti.

Yüksek Değerli Düşük Beta

Düşük oynaklık gibi bazı akıllı beta stratejileri, S & P 500 gibi geniş pazar kriterlerine göre düşük bir beta değerine sahiptir. Arnott, bu ETF'lerin sayısının yatırımcılarla olan popülaritesi nedeniyle son aylarda değer kazanmaya başlamıştır.

PowerShares S & P 500 Düşük Volatilite Portföyü (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46 .72-0.% 15 Created with Highstock 4. 2. 6 ) bir örnektir:

26 Ağustos 2016 boyunca ETF, son üç yılda% 11,8'e karşı ortalama% 13,8 kazanmıştır. Aynı dönemde S & P 500. 12 aylık sürenin sonunda ETF, S & P 500'ü% 18.71 karşısında% 14. 27'ye yükseltti. SPLV'nin beta'su üç yılın endeksi ile karşılaştırıldığında 0,71 ve son beş yılda 0 olur. 56. Morningstar'a göre, ileriye dönük fiyat kazanç oranı 21/12'ye karşı 21.12'dir. S & P 500 için.

• iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV
• USMViSh Edg MSCI MV51.36-0. 19%
• Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6
• ) benzer.

Aynı dönem içinde S & P 500 için% 11.73'e kıyasla son üç yılda ortalama% 14.12 ETF kazandı. 12 aylık sürelerle birlikte ETF, S & P 500'ü% 18.07 yükselterek% 14. 27'ye yükseltti. SPLV'nin beta zamanı, son üç yılın endeksine kıyasla 0.71. Morningstar'a göre, ileriye dönük fiyat kazanç oranı 21.12'ye karşılık 17.4'e karşı S & P 500 için (Daha fazla bilgi için , bkz:

• Akıllı Beta ETF Stratejileri
• Değerleme Konuları
• "Her şeyin fiyatı önemlidir; Gelecekte nasıl bir performans sergileyeceği üzerinde bir etkisi vardır. Bir hisse senedi seçerseniz, bir komisyoncuya, 'Bu hisse senedinin sahibi olmak istiyorum. Fiyatın ne olduğu önemli değil "ya da en azından umarım umarım yoktur. Aynı şey, varlık sınıfları için de geçerlidir; verimin, tarihsel normlardan daha yüksek veya daha düşük dağılımı var mı? P / E oranı tarihsel terimlerden yüksek mi yoksa düşük mi? Bunlar önemli; her şeyin uzun vadeli gelecek getirilerini şekillendirmeye yardımcı olurlar. Aynı şey akıllı beta için de geçerlidir, aynı şey faktör stratejileri için de geçerlidir ve şu anda kauçuk bandı çok gerginleşmiştir "diye belirtti Arnott Morningstar'ın Johnson'a. Düşük volatilite, yüksek kalite ve momentum gibi akıllı beta stratejilerini, normal tarihsel değerlemelerinden daha yüksek seviyelerde işlem görüyordu ve bu seviyelerde yatırımcılar için ters etki sınırlı olabilir. Danışman Driven

Bu yılın başlarında blogunda bir yazı bulunan mali müşavir Josh Brown, fonları düşük seviyelere çeken şeyleri tartışıyor (daha fazla bilgi için bkz.

Akıllı Beta ETF'inin Gerçek Masrafları

volatilite ve referans ETF'ler USMV ve SLPV. "Bu iki ETF'nin popülerliği, finansal danışmanlar ve müşterileri arasında bugünün ruh halini mükemmel biçimde simgeliyor. Ve ETF işinde birilerini tanıyorsanız, akışın temel belirleyicilerinin şu sırayla olduğunu söyleyecektir: 1) son performans 2) danışmanların kendileri üzerinde satılıp satılmadığına ve 3) son performansa sahip olması. ETF'ler kendilerini satmaz ve perakende satış elemanları AUM akışlarının sürücüsü değildir - sadece danışmanlar ETF iğnesini gerçekten hareket ettirebilirler. " Alt satır

Düşük oynaklık ETF'leri ve diğer düşük beta yatırımlar doğaları gereği daha düşük bir risktir. Bununla birlikte, bu yatırımlar bile, para akışından dolayı değerlemelerinin arttığını görebilir. Bu araçları kullanan mali müşavirlerin, gelecekteki getiriler üzerindeki muhtemel etkilerinden haberdar olmaları gerekir. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Akıllı Beta ETF'leri: Avantaj ve Dezavantajlar